林國懷、丁凱琳：將全球化的投資工具引入家庭理財

12月26日消息，三大指數早盤低開高走，北證50半日漲近2%。板塊方麵，銅纜高速連接概念爆發，、雙雙20cm漲停；液冷服務器概念延續強勢，20cm漲停，、、盤中漲停；CPO概念跟漲，、、等漲停；銀行股陷入回調，跌幅居前；保險股走弱，領跌；電力股震蕩回落，跌幅居前。總體來看，個股呈普漲態勢，上漲個股超4200隻。

截至午間收盤，滬指報3395.41點，漲0.06%；深成指報10685.26點，漲0.77%；創指報2216.97點，漲0.71%。

盤麵上，銅纜高速連接、F5G概念、液冷服務器板塊漲幅居前，保險、銀行、廚衛電器板塊跌幅居前。

熱點板塊：

1、通信設備

博創科技、兆龍互聯、、等多股上漲。

消息上，近期AI主題持續火爆。此前研報指出，AI算力仍是通信設備板塊的核心投資主線。展望2025年，AI推理需求有望加速發展，看好雲端硬件需求維持高景氣；電信設備投資總量承壓，複蘇有賴於南北向流量的增長。

2、液冷服務器

依米康、、科華數據、科士達等多股活躍。

消息麵上，近期，隨著AI大模型和智算中心建設的加速推進，液冷服務器市場需求持續攀升。國家發改委等部門密集出台政策支持算力基礎設施建設，各地紛紛布局智算中心項目。北京提出2027年具備100%自主可控智算中心建設能力，上海計劃2025年新建智算中心國產芯片使用比例超過50%，天津則提出2026年全市算力中心國產算力芯片使用占比超過60%。政策支持疊加市場需求，為液冷服務器產業帶來重大發展機遇。

消息麵：

1、【國鐵集團：新一代鐵路大型養路機械裝備研製取得重要進展】記者從中國國家鐵路集團有限公司獲悉，12月26日，新一代鐵路大型養路機械裝備研製取得重要進展，連續走行搗固穩定車、軌道除雪車等首批裝備在昆明下線，並將於近期分別在昆明、北京、濟南局集團公司試用。這標誌著我國鐵路大型養路機械裝備進入發展新階段，為推動工務機械化養路向更加可靠更加高效更高水平邁進創造了條件。

2、【國家能源局召開能源法貫徹實施工作會】據國家能源局消息，12月25日，國家能源局召開能源法貫徹實施工作會。會議指出，能源法的頒布施行，是我國能源法治體係建設的重要裏程碑，將全方位夯實能源發展和安全的法治根基，為推進能源高質量發展提供長效保障機製。要準確把握能源法的立法目的和精神實質，把學習宣傳能源法與學習貫徹能源安全新戰略結合起來，切實提升能源依法治理水平。要以能源法出台為契機，在新的起點上加快能源法律法規製修訂，健全以能源法為統領的能源法律製度體係，充分發揮法治對能源發展固根本、穩預期、利長遠的作用。

3、【天津：2025年起為困難職工提供公積金貸款利息補貼】天津市住房公積金管理中心12月25日出台了《關於困難職工個人住房公積金貸款利息補貼有關政策的通知》。該政策將於2025年1月1日起施行，有效期為5年。根據新政策，天津市公積金貸款借款人若處於本市最低生活保障家庭、最低生活保障邊緣家庭或特困供養人員範圍，且上一自然年度有還款記錄，可向市住房公積金管理中心申請貸款利息補貼。補貼金額為借款人上一年度已償還公積金貸款利息的50%，包括組合貸款中的公積金貸款利息，但不包括罰息。符合條件的借款人需在每年12月31日前申請上一年度的補貼，審核通過後，補貼資金將直接劃入借款人的公積金貸款還款賬戶。

4、【“分子GPS”引導免疫細胞有效“剿滅”腦腫瘤】美國加州大學舊金山分校科學家開發了一種創新的“分子GPS”技術，能夠引導免疫細胞特異性地定位到大腦，並在不損傷周圍健康組織的情況下有效殺死腫瘤。這項突破性研究發表在最近的《科學》雜誌上。這項基於活細胞的療法，克服了傳統CAR-T癌症治療的主要障礙——如何安全有效地將治療性細胞遞送到特定器官。研究人員在小鼠實驗中證實了這一方法的有效性，並計劃在未來一年內推進至臨床試驗階段。

機構觀點：

發布研報稱，光伏各環節景氣底部夯實明確，較為普遍且顯著的主產業鏈盈利拐點最快有望25Q2到來，預計大部分標的後續將呈現“波動上行”趨勢。當前時點建議25年圍繞“估值窪地、新技術成長、剩著為王”三條主線布局不變，短期內積極擁抱𜈧Ž𛧒ƒ、電池片、新技術、海外大儲），並緊密跟蹤潛在”𙥖„信號（產品價格、需求超預期、Q4業績落地）。

國盛證券研報稱，從當下來看，隨著國內以“豆包”為代表的大模型應用加速放量，各廠商需要的是能夠快速部署，搶占業務入口與用戶的通用型算力，也就是GPGPU。同時對於以運營商，地方智算的建設者來說，通用算力代表著更好的用戶接受度與投資回報率。應當學習海外以博通、AMD為主導的“UA-Link”聯盟的經驗，以及博通提倡的從封裝開始的算核標準化互聯服務，憑借過往巨頭的網絡經驗和國產交換機芯片，封裝技術的革新，組成適用於所有國產算力的自主版“UA-Link”和算核封裝標準。雖然在地緣政治下，中國的芯片製程和單芯片能力受到限製。但在國產算力建設過程中，基建與電子製造能力將是中國算力最重要的底牌之一。建議關注計算能力、通信能力、製造能力、基建能力的四大環節核心標的。